Wir halten an einer neutralen Aktienquote fest und nutzen die gestiegene Volatilität für gezielte, selektive Käufe, insbesondere von mittelgrossen Schweizer Unternehmen. Dieses Marktsegment weist weiterhin erhebliches Aufholpotenzial auf. In Europa bleiben wir übergewichtet und in den Schwellenländern untergewichtet. Im Bereich Gold halten wir an unserer übergewichteten Position fest. Anleihen und Liquidität bleiben weiterhin untergewichtet, während Schweizer Immobilienfonds eine neutrale Gewichtung beibehalten.
Im aktuellen Umfeld empfiehlt es sich, an der strategisch neutralen Aktienquote festzuhalten. Wir bleiben in Europa übergewichtet und in den Schwellenländern untergewichtet. Europäische Aktien sind mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von unter 13,5 günstig bewertet. Bei Gold bleiben wir weiterhin übergewichtet. Die Quote für Anleihen und Liquidität bleibt weiterhin untergewichtet, während Schweizer Immobilienfonds neutral gewichtet werden.
Aufgrund der gegenläufigen Dynamik in Europa und den USA ist die Gesamtlage unklar. Daher halten wir an einer neutralen Aktienquote fest, bleiben jedoch in Europa über- und in den Schwellenländern untergewichtet. Europäische Aktien sind mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von unter 14 vergleichsweise günstig bewertet, während amerikanische Aktien ein KGV von über 20 aufweisen. Bei Gold bleiben wir weiterhin übergewichtet. Die Quote für Anleihen und Liquidität bleibt weiterhin untergewichtet, und Schweizer Immobilienfonds werden neutral gewichtet.